一句話形容今年新能源電池的半年報，即股價瘋漲，利潤暴跌。

8月是A股上市企業集中發布年中報的時間點，上市公司紛紛發布了上半年財報和業績。作為今年股市大漲的能源電池板塊，其財報可謂不太亮眼

股價暴漲，業績下跌

作為上半年股價漲的最好的板塊，動力電池利好可謂不斷。無論是特斯拉牽手寧德時代，并將其產品搭載在國產Modle 3之上。還是大眾與奔馳前后入股國軒高科和孚能科技，這些種種利好的消息都在告訴投資者，動力電池在未來幾年，依舊具有投資價值。

而事實也確實如此，今年上半年，寧德時代股價突破5000元市值。國軒高科相較于19年底，股價翻了三番。而億緯鋰能更是從2019年的300億市值大漲至1000億。

股價的大漲代表資本市場對動力電池板塊的認可，而證券市場對動力電池的投資評級普遍要高于傳統汽車制造業。不過，從動力電池陸續公布的財報看，其造血能力仍舊不足。

數據顯示，今年上半年寧德時代實現營業收入188.29億元，同比下滑7.08%；凈利潤19.37億元，同比下滑7.86%。寧德時代對此表示，上半年因宏觀經濟受新冠病毒肺炎疫情沖擊、市場需求嚴重下滑，導致新能源汽車產銷量同比大幅下降，公司動力電池銷售收入減少。

值得注意的是，寧德時代的毛利率也出現了下降。根據半年報顯示，今年上半年，寧德時代的綜合毛利率為27.15%，同比下降2.64%。動力電池系統的毛利率為26.5%，比去年同期下降2.38%。

8月28日，國軒高科發布2020年半年報，公司2020年1-6月實現營業收入24.22億元，同比下降32.85%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為3613.76萬元，同比下降89.72%，每股收益為0.0300元。

與此同時，億緯鋰能也發布了2020年半年報，公司2020年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.63億元，同比下降27.43%，每股收益為0.2000元。

不僅如此，萬向錢潮、風華高科、鵬輝能源、易成新能等多家新能源電池上市公司均出現了20%以上的跌幅。

此外，同樣受到影響的還有鋰電池材料業務，2020年上半年國內動力電池裝機量同比下滑42%，鋰電池材料采購需求相應減少。上半年寧德時代鋰電池材料銷售收入為12.35億元，同比降幅高達46.53%。

機構認為電池板塊依舊具有投資價值

新能源動力電池利潤下降，最主要的原因來自于新能源汽車銷量的下跌。上半年新能源汽車銷售39.3萬輛，同比下降37.4%。其中4-6月，新能源汽車銷量同比分別下滑26.5%、23.5%、33.1%。

值得一提的是，據市場調查機構SNE Research周一發布的數據，LG化學超越寧德時代，成為今年上半年電動汽車電池的最大供應商。LG化學上半年總裝機量為10.5GWh，同比上漲82.8%，市場份額為24.6%。寧德時代排名第二，總裝機量為10.0GWh，同比下降28.1%，市場份額為23.5%。

同時，伴隨被稱為“白名單”的《汽車動力蓄電池行業規范條件》廢止，日韓電池企業入華的大門正式開啟。這意味著，曾被“白名單”重點扶持的寧德時代等本土動力電池企業將直面外資電池企業的競爭。

伴隨著補貼退坡以及外企電池的進入，國內動力電池企業勢必受到影響。但是以平安證券為代表的頭部企業依舊認為動力電池未來具有投資價值。

記者注意到，7月17日晚間，動力電池龍頭寧德時代披露了非公開發行股票發行情況報告書，此次定增發行價161元/股，發行股份數量1.22億股，募集資金總額197億元。

此次寧德時代的增發得到資本市場的哄搶，本次發行，寧德時代共收到38家投資者發來申購報價單。名單上，各路資本星光熠熠，泰康資管、太平洋資管、平安資管、嘉實基金、南方基金、廣發基金、招商基金、大成基金、平安證券、國泰君安，還有自然人葛衛東、黃曉明等均參與認購。

此外，投資機構對國軒高科、億緯鋰能還有萬向錢潮等企業紛紛給予買入評級。

來自國信證券對電池板塊的投資建議是，雖然新能源汽車銷量不及預期；行業政策不及預期；但是我們長期堅定看好全球新能源汽車市場：首先，新能源汽車的發展符合各國政府的能源安全戰略；同時從車企層面看，嚴苛的排放罰款以及積分政策意味著發展新能源汽車是保持公司長期盈利的根本。

浙商證券的觀點是，鋰電池技術千變萬變但對鋰需求恒不變：不論是3C消費電子電池的鈷酸鋰LCO，還是動力電池的磷酸鐵鋰LFP/三元鋰電NCM和NCA，其根本原理仍是以鋰離子在正負極間的交換為基礎。鋰對不同鋰電池技術仍然是不可或缺的基本元素，同時新型預鋰化/補鋰工藝也將為鋰需求帶來新的增量，長期看好市場未來對鋰的需求增長空間。