披著儲能概念龍頭股光鮮外衣的科陸電子正經歷至暗時刻。

「能見」獨家獲悉，自去年底，科陸電子開始大規模裁員，主要被裁對象集中在儲能產品線員工，裁員幅度高達30%左右。

儲能曾是該公司創始人饒陸華為公司制定的戰略轉型方向。但去年6月，這位飽受爭議的億萬富豪失去公司實際控制權，他所看重的儲能業務也隨之陷入停滯。

從饒陸華手中奪走第一大股東的是一家名叫遠致投資的公司，后者是深圳市國資委資本運作專業平臺公司。

科陸電子是中國目前最大的儲能玩家之一。作為創始人，現年55歲的饒陸華曾在接受媒體專訪時表示，“成功的并購是把被并購企業當親生，只給愛不干涉”。

但遠致投資并不這么認為。該公司并不看好當前缺乏合理機制和收益模式，且虧損嚴重的國內儲能業務。相反，“新老板”似乎更看好海外儲能。

今年1月22日，科陸電子發布2019年度業績預告，除業績預虧25億元外，還強調未來將順應電網、海外儲能等行業良好發展態勢，繼續聚焦主業，力爭實現經營的改善。

但突如其來的疫情讓科陸電子的境遇雪上加霜。疫情導致該公司國內儲能產品無法按時交付，庫存積壓嚴重，被寄予厚望的海外儲能業務也基本陷入停滯狀態。

如今，內憂外患下，市值僅剩55億左右的科陸電子是否還有勇氣像三年前被質疑不懂市值管理時那樣，霸氣地回應：“知我罪我,其惟春秋”。

01至暗時刻

這句出自《孟子·滕文公下》的古語名句大意是：不管別人如何評說，都會堅持做下去。

但在最冷冽的冬天面前，科陸電子步履維艱。困境之下，該公司不得不裁員減負。

「能見」獲悉，科陸電子力主儲能的高管被降職。截止2019年年底，整個儲能事業部基本呈停運狀態。

此外，科陸電子的大規模裁員基本集中于儲能產業相關條線。其中，該公司旗下一家做PCS的子公司四川新能源的裁員率高達70%。

在該公司的逾4000名員工看來，“現在是科陸最難的時候?！币晃粌炔咳耸客嘎叮芤咔橛绊?，該公司國內、國外業務受阻，尤其是回款無法預期完成。

“往年2-3月是回款高潮期，如今也就是往年回款的十分之一，而且大量庫存無法正常發貨?！鄙鲜鋈耸空f。

事實上，科陸電子的危機早在兩年前已浮現。

2018年，該公司曾發布年度業績預告盈利1億，后修正報告稱預虧9-11億。最終，年報發布，結果讓人大跌眼鏡，虧損達12.2億。

毋庸置疑的是，饒陸華交的這份答卷并不合格。

面對上市11年首現巨虧，饒陸華在致股東的公開信中坦言：“我們經歷了最冷冽的冬天，銀行抽貸、融資難、融資貴、企業資金鏈緊張、利潤下滑?！?/p>

他同時堅信，“沒有一個冬天不可逾越，沒有一個春天不會來臨”。

但讓這位富豪未曾預料到的是，在經歷剝離輔業、引進戰投等一系列舉措后，2019年才是他創業二十余年來最為艱難的一年。

因違規操作收到問詢及監管函、計提壞賬超2億、10.7億定增項目流產以及饒陸華私德問題等，科陸電子屢屢被推至風口浪尖。

當年年中，科陸電子因全資子公司百年金海對外擔保收到深交所關于2018年報的問詢函。

后經調查，這起事件系因百年金海原實控人陳長寶私自利用百年金海對其個人債務進行擔保、挪用資金，導致公司負債超3000萬，計提壞賬超2億元。

科陸電子回復深交所問詢函的同一天，該公司又收到深交所下發的監管函，稱該公司通過回購預案中回購股份數量為0股、未完成股份回購計劃的公告，違反相關規定。

一波未平一波又起。次日，科陸電子再發公告稱，擬終止“智慧能源儲能、微網、主動配電網產業化項目”“新能源汽車及充電網絡建設與運營項目”“智慧能源系統平臺項目”三個募投項目，并將剩余募集資金共計約10.73億元永久補充流動資金。

當科陸電子連遭打擊時，饒陸華卻在公司陷入困境時“火上澆油”。

去年年中，這位富豪與一名加拿大華裔聯手“上演”了一出跨國重婚案鬧劇，涉案金額高達1.22億元。

不過，更大的打擊緊隨其后。

跨國重婚案鬧劇發生后，饒陸華的第一大股東之位“被奪”。2019年6月19日，科陸電子發布公告稱，公司第二大股東遠致投資所持股份超過公司實控人饒陸華83股，成為第一大股東。

至此，科陸電子易主已成為不爭事實，饒陸華的春天也并沒有隨著2020年的早春來臨。

02憑何沖刺？

科陸電子深陷至暗時刻或是該公司早年的激進擴張所致。

“公司這兩年實際上主業還算賺錢，但其他投資虧的一塌糊涂，主業也在變弱，總體而言還是布局太亂，投資太多，根本沒有足夠精力做這么多事?！币晃磺皢T工稱，“這也不是我們這個體量的公司可以玩的?！?/p>

1991年，饒陸華懷揣300元盤纏南下深圳闖蕩。和所有下海的“92派”企業家一樣，饒也善于捕捉商機，并且堅韌不拔。

以智能電表起家之后，他敏銳地捕捉到新能源市場的商機，并開始全力以赴向“新戰場”積極開拓。

2015年-2017年，科陸電子通過股權收購、增資等方式進行對外并購，大舉投資光伏項目，涉足新能源汽車產業鏈，并向儲能領域進軍。

一系列并購使科陸電子的賬面商譽迅速增加到8.02億元，其市值也在2017年9月份一度突破百億。

但作為曾與李嘉誠、馬化騰、王傳福等商業大佬同一時期（深圳特區成立30周年）向國家最高領導人匯報過工作的優秀企業家代表之一，饒陸華的野心是千億市值。

為此，在主業之外，科陸電子首先大舉投資的是光伏產業。

數據顯示，2015年，科陸電子投資活動產生的現金凈流量同比減少12.06億元，主要用于支付哈密源和、寧夏旭寧、杭錦后旗等光伏電站項目建設款，以及芯瓏電子、百年金海、60MWp光伏電站等收購資金。

然而國家補貼退坡后，這些投下重資的新能源企業大多呈虧損狀態，債臺高筑后又不得不開始逐步剝離光伏等非主業資產。

但剝離之路比收購時更為棘手。隨著光伏“5.31”新政來臨，以及百年金海經營暴雷，在短短幾個月間，科陸電子驟然“入冬”，很多項目只能忍痛甩賣。

“前幾年，科陸電子在主業之外，相繼布局了光伏、售電、車聯網、充電樁乃至城市安防等領域，與主業雖然勉強有些相關，但其中一些產業的差異性已超出科陸所能駕馭貫通的范圍?！币晃粯I內資深人士告訴「能見」。

作為公司掌舵人，饒陸華也已意識到問題所在。2018年3月，科陸電子公開表示，要戰略轉型，發力儲能和電池核心業務。

借助儲能市場的爆發式發展，科陸電子很快在眾多儲能企業中脫穎而出。僅在AGC儲能調頻領域，科陸持有的已建、待建項目近20個，是中國目前最大的儲能玩家之一。

但出乎意料的是，2018年還火爆的儲能市場卻在次年入冬。「能見」調研發現，2019年，儲能企業業績普遍大幅下滑，部分企業業績甚至出現斷崖式下跌。

科陸電子也不例外。根據其已公布的2019年半年報，儲能業務營業收入為9059.59萬，相比2018年同一時期的2.38億，下降幅度高達61.9%。

自第一大股東易主后，科陸電子還曾將戰略中心向當時火熱的泛在電力物聯網轉移。但很顯然，這步棋又面臨落敗的可能。

雪上加霜的是，隨著年報預虧20-25億，以及股價的進一步下跌，眾多投資者紛紛猜測，待4月年報發布，科陸電子或有被ST的可能。

科陸電子董秘在回答投資者提問時曾說:短跑考驗的是爆發力，長跑考驗的是耐力，沖刺往往在最后階段。