德國央行2月17日發布月度報告，預測德國經濟在今年第一季度將持續低迷。德國聯邦統計局此前公布數據，稱2019年第四季度德國國內生產總值（GDP）增長為零，全年增長僅為0.6%，遠低于2018年同期的1.5%和2017年的2.5%。疲軟的經濟增加了外界對德國乃至歐元區經濟陷入衰退的擔憂。在出口持續低迷及更多不確定因素的影響下，今年德國經濟依然面臨衰退風險。為應對經濟下行挑戰，德國政府預計將采取更為積極的財政政策。

　　作為德國經濟支柱之一的出口行業整體表現低迷。德聯邦統計局統計，去年德國出口額為1.33萬億歐元，同比增幅僅0.8%，而2017年和2018年德國出口額增幅分別為6.2%和3.0%。去年，德國經濟在第一季度小幅增長0.5%后，第二季度即萎縮0.2%，第三、第四季度止住了下跌勢頭。

　　在出口導向的產業里，以機械、電子和汽車為代表的工業領域出口貿易出現下滑。統計顯示，2019年12月，德國工業產出環比下降3.5%，同比下降6.8%，德國制造商全年有8個月出現訂單下滑，訂單數減少8.7％，為2008年國際金融危機以來的最差表現。德國聯邦經濟部指出：“工業發展持續低迷與生產訂單數量的下降，表明德國經濟面臨下行風險。”

　　德國央行分析認為，貿易爭端、英國“脫歐”等因素導致全球需求減少，給德國工業領域帶來巨大沖擊。特別是舉足輕重的汽車行業，不僅訂單下降，還面臨歐盟排放法規升級、電動汽車興起、美國關稅威脅的多重打擊。德國汽車工業協會預計，2019年全球汽車市場銷量將下跌5%， 2020年也將繼續維持下跌勢頭。德國IFO經濟研究所估算稱，2019年汽車工業板塊表現不佳給德國GDP帶來0.75%的損失。大眾、寶馬、戴姆勒等德國車企，以及博世、博澤等零件供應商，紛紛公布了裁員計劃。

　　盡管如此，德國經濟表現依然不乏亮點。居民消費仍在持續增長。去年德國個人消費支出增長1.6%，明顯高于此前兩個年份，這部分抵消了外貿出口的損失，同時房地產業、服務業和公用事業也在穩步增長。德國《商報》報道表示，貿易、物流、酒店餐飲、護理和建筑部門正大量招聘員工，“即使工業疲軟，在德國也不會沒有工作可做”。因此，失業率總體并未受到太大影響，預計僅從5%略微上浮至5.1%。

　　有經濟學家認為，德國強大的工業基礎和充裕的財政盈余將幫助其應對經濟挑戰。目前，德國政府財政收入已連續6年保持盈余。去年，聯邦、州、城鎮和社會保險機構的盈余498億歐元，約為國內生產總值的1.5%。外界頻頻呼吁政府加大財政刺激力度，但德國政府對此態度審慎。